Trong những tháng gần đây, giá nhôm thỏi đã có những biến động đáng kể, chịu ảnh hưởng của sự kết hợp giữa động lực cung-cầu, các yếu tố kinh tế vĩ mô và diễn biến địa chính trị. Sau giai đoạn tương đối ổn định vào đầu năm 2024, giá cả đã thể hiện cả xu hướng tăng và giảm, phản ánh sự tương tác phức tạp của các lực lượng thị trường.

Tổng quan về biến động giá

Giá nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) biến động mạnh, dao động từ 2.200 đến 2.600 đô la Mỹ/tấn trong nửa đầu năm 2024. Sau khi phục hồi nhẹ trong Quý 1 do nhu cầu dự trữ tăng, giá đã chịu áp lực giảm trong Quý 2 do nhu cầu từ các ngành chủ chốt như xây dựng và ô tô yếu hơn dự kiến. Tuy nhiên, những tuần gần đây đã chứng kiến sự phục hồi khiêm tốn, nhờ nguồn cung hạn chế và tâm lý kinh tế vĩ mô được cải thiện.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá nhôm

1. Hạn chế cung ứng và cắt giảm sản lượng

Chi phí năng lượng và đóng cửa nhà máy luyện kim: Giá năng lượng cao, đặc biệt là ở châu Âu, đã buộc một số nhà máy luyện kim phải giảm sản lượng hoặc tạm thời đóng cửa. Điều này đã thắt chặt nguồn cung, hỗ trợ giá.

Chính sách sản xuất của Trung Quốc: Là quốc gia sản xuất nhôm lớn nhất thế giới, các chính sách của Trung Quốc về tiêu thụ năng lượng và khí thải tiếp tục tác động đến nguồn cung toàn cầu. Tình trạng thiếu điện gần đây ở tỉnh Vân Nam đã dẫn đến việc cắt giảm sản lượng, gây thêm áp lực tăng giá.

2. Sự suy yếu và phục hồi của phía cầu
Ngành Xây dựng & Sản xuất suy thoái: Nhu cầu yếu từ lĩnh vực bất động sản, đặc biệt là ở Trung Quốc, đã ảnh hưởng đến tiêu thụ nhôm. Tương tự, hoạt động sản xuất trì trệ ở châu Âu và Hoa Kỳ đã hạn chế nhu cầu mua.

Sự phục hồi của ngành ô tô: Sự tăng trưởng sản xuất xe điện (EV) đã hỗ trợ phần nào, vì nhôm là vật liệu chủ chốt cho xe nhẹ. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa thể bù đắp hoàn toàn cho sự suy giảm nhu cầu nói chung.

3. Các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị

Lãi suất và lạm phát: Chính sách của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là lập trường cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, đã ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn cũng khiến nhôm trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài.

Căng thẳng thương mại toàn cầu: Các hạn chế xuất khẩu ở Nga (một nhà sản xuất nhôm lớn) và căng thẳng thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã làm tăng thêm sự bất ổn cho chuỗi cung ứng.

4. Mức tồn kho và giao dịch đầu cơ

Lượng hàng tồn kho tại LME đã biến động, với mức tăng gần đây đã làm giảm bớt một số lo ngại về nguồn cung. Tuy nhiên, các hoạt động đầu cơ và phòng ngừa rủi ro đã khuếch đại biến động giá.

Triển vọng giá nhôm

Quỹ đạo giá nhôm ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào:

Các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc (ví dụ, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng).

Xu hướng thị trường năng lượng (chi phí than và điện cho nhà máy luyện kim).

Sự phục hồi công nghiệp toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực xe điện và năng lượng tái tạo.

Trong khi rủi ro nguồn cung có thể khiến giá tiếp tục tăng cao, thì lo ngại về nhu cầu có thể hạn chế đà tăng giá đáng kể. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán nhôm sẽ giao dịch trong khoảng 2.300–2.700 đô la trong những tháng tới, với tiềm năng tăng giá nếu hoạt động sản xuất khởi sắc.

Tóm lại, giá phôi nhôm vẫn nhạy cảm với cả điều kiện kinh tế vĩ mô và các yếu tố đặc thù của ngành, khiến chúng phản ứng rất mạnh với những thay đổi của thị trường năng lượng, chính sách thương mại và nhu cầu công nghiệp. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp trong ngành nên theo dõi chặt chẽ các biến số này để có tín hiệu giá trong tương lai.